支付寶股權轉網頁寄存移致雅虎遭抛售

網頁寄存编者：不久前，阿裏巴巴董事長馬雲將支付寶資産轉移到自己控股的公司，據相關媒體報道，此舉是爲了獲取支付牌照。然而，該做法令當時的市場一片嘩然，認爲馬雲對支付寶資産的“乾坤大挪移”，未經阿裏巴巴董事會批准，某種程度上傷害了股東利益。

　　點燃信任危機？

　　更進一步看，此次“支付寶之爭”的焦點是“VIE結構”，即協議控制，又被稱爲“新浪模式”、“搜狐模式”，在2006年以前主要網頁寄存運用于互聯網公司的境外私募和境外上市，指離岸公司通過外商獨資企業，與內資公司簽訂一系列協議來成爲內資公司業務的實際受益人和資産控制人，以規避《外商投資産業指導目錄》對于限制類和禁止類行業限制外資進入的規定。

　　相關市場評論人士對《第一財經日報》記者表示，“支付寶之爭”點燃的信任危機，或許也會蔓延到其他在境外上市的中國互聯網公司。綠光資本此次抛售雅虎舉措，驗證了“中國利潤”不是那麽容易分享的，投資信心顯然大受打擊。

　　北京時間上周五，華爾街知名網頁寄存對沖基金綠光資本

　　抛售緣起“支付寶之爭”

　　據外媒披露，綠光資本創始人大衛•艾因霍(David Einhorn)對投資者表示，曾以每股16.93美元購入大量雅虎股票，並看好未來該股的上漲空間，其重要原因之一就是雅虎所持的中國資産“價值非常可觀”。

　　但不久之後，隨著阿裏巴巴旗下支付寶的所有權會被移至另一家阿裏巴巴控制下的公司，由此，雅虎持有的40%阿裏巴巴股權價值就遭到了質疑。

　　“這不是我們之前想看到的，做這個決定抛售股票，也使我們網頁寄存受到了一定損失。”大衛•艾因霍在給投資者的信中表示，“在雅虎中國資産，即支付寶資産股權方面，阿裏巴巴和雅虎、軟銀之間互相指責，也是綠光資本始料未及的。”

　　不久前，阿裏巴巴董事長馬雲將支付寶資産轉移到自己控股的公司，據相關媒體報道，此舉是爲了獲取支付牌照。然而，該做法令當時的市場一片嘩然，認爲馬雲對支付寶資産的“乾坤大挪移”，未經阿裏巴巴董事會批准，某種程度上傷害了股東利益。

　　點燃信任危機？

　　更進一步看，此次“支付寶之爭”的焦點是“VIE結構”，即協議控制，又被稱爲“新浪模式”、“搜狐模式”，在2006年以前主要運用于互聯網公司的境外私募和境外上市，指離岸公司通過外商獨資企業，與內資公司簽訂一系列協議來成爲內資公司業務的實際受益人和資産控制人，以規避《外商投資産業指導目錄》對于限制類和禁止類行業限制外資進入的規定。

　　相關市場評論人士對《第一財經日報》記者表示，“支付寶之爭”點燃的信任危機，或許也會蔓延到其他在境外上市的中國互聯網公司。綠光資本此次抛售雅虎網頁寄存舉措，驗證了“中國利潤”不是那麽容易分享的，投資信心顯然大受打擊。

　　據悉，綠光資本是近年來在華爾街相當成功的對沖基金，創始人大衛•艾因霍倡導價值導向型對沖基金，創始初期僅管理100萬美元資産，在2007年夏天開始時，大衛•艾因霍敏感地捕捉到華爾街將引來巨變，逐漸將基金資産用來做空貝爾斯登和雷曼兄弟，最終在這場金融危機的戰役中大賺超過10億美元，並被投資界譽爲“下一個巴菲特”。

　　盡管如此，截至2011年二季度，在華爾街其他多家對沖基金均虧損的大環境下，果斷抛空雅虎股票也給綠光資本帶來損失。據披露，現在掌握著78億美元的綠光資本，今年以來資金規模也下跌5%。但自1996年網頁寄存創建綠光資本以來，大衛•艾因霍一直保持著給投資者創造高達19%的平均年收益。

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(Greenlight Capital)致函給投資者，宣布旗下基金已經抛售持有的全部雅虎股票850萬股，原因是顧慮支付寶所有權轉移將導致雅虎持有的阿裏巴巴股權的價值存在“疑問”。

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